文/陳梅萍 老師
前一段時間全球熱烈討論的議題總是圍繞著美國QE何時結束?結束之後何時會開始升息這個議題。但是這一個多月以來，全球股市同步重挫的最主要原因，恐怕是因為投資人對全球市場尤其是歐元區，可能會陷入像日本一樣「失落的二十年」通貨緊縮危機的恐懼！
自從2008年金融海嘯之後，各國央行積極採用各種貨幣寬鬆政策來提振自己國內的經濟，但是經過了整整6年的時間，就是歐洲這個區域的經濟成長最停滯不前，現在連歐元區最大經濟支撐者---德國經濟都竟然出現兩年來首見的負成長，而且德國還向下修正了今年以及明年的經濟成長率，並且9月份歐元區所公布的通貨膨脹率已經跌至0.3％的5年新低，而中國大陸的消費者物價指數也是跌到4年來新低，這些訊息的公布當然會引發市場投資人擔心全球通貨緊縮即將開始引爆所產生的不安與恐懼感。
事實上由油價重挫至4年的低點，各項商品價格也是一路走跌，就已經告訴了我們，除了美國之外，其他地區的需求依然不振，企業投資信心不足，消費者的消費力道緩慢，經濟衰退的壓力其實是相當大的，當前經濟景氣可能比大家所預期的還要差很多。也正因為如此，所以才會連一向只顧自己死活的美國，最近都出現了不同於以往的言論。Fed副主席費雪公開表示，「如果海外經濟成長比預期疲弱，考量其對美國經濟的衝擊，Fed的貨幣政策將更為謹慎，可能延後升息。」
因為美國發現，接下來如果全球經濟這樣壞下去，美國也勢必會受到波及，不可能獨善其身，到時候可能會把好不容易才維持住的經濟成長率給拖下水，基於這種考量，所以才會打算要延後升息。
在此要提醒大家的是，現階段投資人已經不像過去那段時間對市場充滿自信，如今投資人對於全球經濟成長趨緩、通貨緊縮以及伊波拉疫情擴大的疑慮正逐漸升高。在投資信心脆弱下的股市表現多半會呈現大幅震盪、上沖下洗的走勢，投資風險將因此擴大。假使全球一旦面臨通貨緊縮，風險性資產就更不適合投資，再加上美國又延後升息，全球利率相對處於低點，這意味著「現金為王」，而且是持有「無風險且利率較高的保本商品」才將會是投資人的最佳選擇。
